بازدید کننده گرامی! خوش آمدید. جهت دسترسی به تمام امکانات تالارهای گفتگو، لازم است با نام کاربری خود وارد شوید و اگر ثبت نام نکرده اید، ثبت نام نمایید. جهت ثبت نام اینجا را کلیک کنید.
 
راهنمایی: برای انتخاب تالار مورد نظر و مشاهده مطالب مرتبط با موضوع خود ، به صفحه اصلی تالارهای گفتگو بروید.
کانال خریداران و فروشندگان مواد پلاستیک آمار معاملات و عرضه های مواد پلیمری در بورس کالا را از طریق تلگرام دریافت کنید
تاریخ امروز 18 آگوست 2018, 13:50




پاسخ به موضوع  [ یک پست ] 
 پیش بینی سقوط در بازارهای سهام 
نویسنده پیام
آواتار کاربر

عضو: 24 نوامبر 2007, 14:48
پست ها: 44
منبع:

published in Journal of Economic Perspectives 2, (Summer2002 ), pp. 78-80
edited by Eugene White Mark Rubinstein

ترجمه آزاد از پرویز شهریاری (مطالب داخل پرانتز شامل متن مقاله نمي باشد )

دوشنبه سياه ( Black Monday ) نامي است كه به روز دوشنبه 19 اكتبر 1987 زماني كه شاخص صنعتي داوجونز 22.6 درصد سقوط كرد اطلاق مي شود. دوشنبه سياه داوجونز به امريكا محدود نشد و در تمام جهان انعكاس وسيعي يافت. به طوريكه در انتهاي ماه اكتبر شاخص بازار سهام استراليا 41.8 درصد، كانادا 22.5 درصد، هنگ كنگ 48.5 درصد و انگلستان 26.4 درصد کاهش یافت. (البته اصطلاح دوشنبه سياه به سقوط اكتبر 1929 وال استريت نيز اطلاق مي شود)

تحليل گران بازارهاي مالي معتقدند كه اين سقوط تا حدودي مبهم بوده است و اخبار عمده و يا اتفاق بزرگي نيفتاده بود كه منجر به چنين سقوطي شود. آنها بيان مي كنند كه هنوز با وجود آنكه سالهاي سال از آن سقوط مي گذرد اما هيچ كس نمي تواند نتيجه گيري محكمي در خصوص علل اين واقعه ابراز دارد و پيش بيني آن هم از قبل ممكن نبوده است .

من با اين عقيده موافق نيستم و در اينجا مي خواهم نشان دهم كه سقوط بازارهاي مالي نظير آنچه در 1987 يا حتي بعد از آن در سالهاي اخير در وال استريت رخ داد قابل پيش بيني است. من در اين مقاله به «روان شناسي بازار» توجه كرده ام و نه پارامترهاي اقتصادي فاندامنتال .

يكي از بزرگترين شگفتي هاي بازارهاي مالي سراسر دنيا اين است كه سقوط آنها پديده اي متغير و غير قابل پيش بيني براي معامله گران است. مقدمه سقوط بازار سهام معمولا در طول يك دوره چند ساله شكل مي گيرد. اغلب علامت هاي مشخصي وجود دارد كه پايان يك بازار افزايشي ( Bull Market ) و آغاز دوره فرسايش ( Bear Market ) را نويد مي دهد. با شناختن اين نشانه هاي هشدار دهنده ما مي توانيم معاملات خود را مديريت كنيم و از زيانهاي هنگفت در امان باشيم .

بازار سهام در حقيقت رابطه تنگاتنگي با مطالعه روان شناسي انسان دارد به اين دليل كه اين عواطف و انگيزش هاي انساني است كه واكنشهاي بازار را شكل مي دهد. شما مي توانيد از روي واكنش بازار به روحيه مجموع افرادي كه در آن فعاليت مي كنند تا حدودي پي ببريد به همين جهت بازارها را نيز مي توان مانند يك انسان دانست.

تفكر يك انسان سالم، هوشيار و تاحدودي شكاك است و البته در مواقعي هم خوش بين. در زمان آغاز يك بازار افزايشي معامله گران تمايل دارند كه شكاك و هوشيار باشند. اين احتياط هميشه در بازار افزايشي به چشم مي خورد.

پس از سپري شدن زمان به اواخر روند افزايشي نزديك مي شويم ، عقل جمعي بازار ديوانه Manic)) و متوهم مي شود . واضح است كه توهم در يك انسان سالم اختلال ايجاد مي كند و باعث حذف منطق مي شود. به طور مثال يك انسان متوهم ممكن است چند روز نخوابد يا دست به اقدامات خارق العاده اي بزند. بعد از طي شدن دوره توهم، «افسردگي» به سراغ فرد مي آيد .

بازارهاي مالي نيز دقيقا مشابه اين الگوي ديوانگي – افسردگي (manic-depressive pattern ) را دنبال مي كنند .

در اوج يك بازار افزايشي معامله گران در نهايت سرخوشي به سر مي برند و خيلي عادي است كه تا جايي كه مي توانند به بازار نقدينگي تزريق كنند. در اين حالت حتي نقدينگي سرمايه گذران آماتور نيز افزايش مي يابد و آنها مي كوشند به هر طريقي براي گسترش پرتفوليوي خود پول جديد به بازار بياورند. در اين حالت «روياي ثروتمند شدن فزاينده» در اذهان معامله گران بازار جا مي افتد. اين يكي از اولين نشانه هاي در پيش بودن سقوط بازار است.

يكي ديگر از نشانه هاي وقوع سقوط بازارهاي سهام ، مخابره اخبار تمجيد آميز در رسانه هاي اقتصادي است. اخبار روزنامه هاي اقتصادي در مورد بازار افزايشي معمولا به نحو شگفت انگيزي، اغوا كننده هستند و از پيش بيني صحيح اوضاع قاصرند. اين مورد شامل برخي دست اندركاران غير حرفه اي بازار نظير بروكرها نيز مي شود. ( جالب است كه نگارنده كارگزاران را هم در رديف غير حرفه اي ها دسته بندي نموده است!) در حقيقت اين نشانه خوبي است براي معامله گران هوشمند كه خود را براي فروشهاي عمده آماده كنند .

يكي از عباراتي كه در مراحل اوليه سقوط بازار از معامله گران مي شنويد اين است كه «قيمتها به حداقل خود رسيده اند » يا در شروع يك روند افزايشي سست مي گويند كه « اين بار متفاوت است.» اين عبارات در همه بازارهاي سهام دنيا در طي سالها بارها تكرار شده است و اين بدين دليل است كه مكانيزم روان شناسي و تفكر انسان اساسا تغيير نمي كند. در چنين مواقعي معامله گراني هستند كه «پول خوش خيال» خود را در بازار نگاه مي دارند يا جابه جا مي كنند در حاليكه «پولهاي هوشمند» از بازار خارج مي شوند .

از ديگر نشانه هاي سقوط بازار حركت فعاليت برخي معامله گران به سوي «سفته بازي» ( Speculation ) است. در اين حالت از يك سو فعاليت سفته بازانه بر روي برخي سهام انجام مي شود اما در سوي ديگر برخي سهام صنايع قديم (فكر مي كنم منظور نگارنده صنايع اساسي و پيشرو بازار است) مرتبا با ركود و كاهش مواجه می شوند. در عين حال در مرحله بعد با آغاز سقوط بازار، سهام Over Value شده در اثر سفته بازي به نحو سريعي به قيمتهاي قبلي بر مي گردند .

واقعيت اين است كه اگر به نشانه هاي فوق توجه كنيد سقوط بازارهاي مالي پديده اي غير قابل پيش بيني نخواهد بود. سقوط ها اغلب نشانه هاي مشتركي را دنبال مي كنند و اگر شما آنها را ببينيد آنگاه ديگر سقوط هاي بازار سهام براي شما به شكل يك واقعه قابل مديريت در خواهد آمد .

_________________
ما برای بوسیدن خاک سر قله ها --- چه خطرها کرده ایم، چه خطرها کرده ایم
ما برای آنکه ایران گوهری تابان شود --- خون دلها خورده ایم خون دلها خورده ایم
ما برای آنکه ایران خانه خوبان شود --- رنج دوران برده ایم رنج دوران برده ایم


19 سپتامبر 2008, 15:56
مشخصات شخصی
مشاهده پست های قبلی:  نمایش بر اساس  
پاسخ به موضوع   [ یک پست ] 

افراد آنلاین

کاربران حاضر در این تالار: - و 6 مهمان


شما نمی توانید در این تالار موضوع جدید باز کنید
شما نمی توانید در این تالار به موضوع ها پاسخ دهید
شما نمی توانید در این تالار پست های خود را ویرایش کنید
شما نمی توانید در این تالار پست های خود را حذف کنید
شما نمی توانید در این تالار ضمیمه ارسال کنید

جستجو برای:
پرش به:  

Powered by phpBB © phpBB Group
تبادل لینک | تماس با ما | دریافت قیمت کالاهای معامله شده از طریق ایمیل | تبلیغات در سایت | قیمتهای روزانه کالاهای پایه ایی در سایت | نقشه سایت | صفحه اصلی سایت | مقالات سایت


تمام حقوق برای سایت بورس کالا محفوظ است. نقل و استفاده از مطالب سایت  بورس کالا فقط با ذکر نام و لینک آدرس سایت بورس کالا مجاز است.
نوشته ها و نظرات کاربران سایت ، نظر شخصی افراد بوده و لزوما مورد تایید سایت نیست
توجه : سایت بورس کالا ، یک سایت مستقل و خصوصی بوده و ارتباطی با شرکت بورس کالای ایران ندارد